物管“烫手山芋”变“香饽饽”

　　日前，保利物业发展股份有限公司在新三板挂牌，引起了市场的注意。其实房企物业上市并非个别现象，目前已有雅居乐、万科、碧桂园等房地产开发商宣布要将旗下物业管理业务分拆独立上市，一场房企新的角逐拉开序幕。业内人士认为，随着存量房时代的到来，房企传统销售规模和利润的缩减，通过上市借助资本的力量扩大物业管理规模已成为房企新的利润增长点。

　　房企纷纷分拆物业上市

　　本次在新三板挂牌的保利物业发展股份有限公司（简称“保利物业”），于1996年在广州成立。目前，保利物业旗下分、子公司26家，业务遍及北京、上海、广州、成都、长春等全国60个大中城市，承接的物业管理项目400余个，管理面积超过1亿平方米。管理的项目涵盖普高端住宅、公寓、写字楼等多种业态。

　　随着房地产业进入存量房时代，以保值房屋、提升居住体验和重塑生活方式为主的房地产后市场开始为人瞩目。传统的“烫手山芋”物业行业，逐渐成为房地产转型升级的重要业态，近期不少房企纷纷发布分拆业务上市公告。

　　9月14日，雅居乐公告称，建议分拆旗下雅生活股份，于香港联交所主板独立上市，并已获联交所确认可进行建议分拆，集团已递交上市申请。据悉，为了在今年推动物业板块实现分拆上市，雅生活与绿地集团达成战略合作关系，绿地集团以10亿元入股雅生活，取得雅生活20%的股份，成为其长期战略性股东。

　　而碧桂园物业上市也进入最后阶段，其有关负责人表示，目前正处于IPO排队中，状态和去年9月一样仍为“已受理”。此外，作为行业领头羊的万科，其负责人曾透露，万科物业不仅谋求上市，还希望做成中国第一家营收超百亿的物业公司，如今，万科物业分拆工作已完成。而在今年的中期业绩发布会上，佳兆业董事局主席郭英成也透露，公司有意分拆物业板块单独上市。

　　物业利润口应多元化

　　据悉，房企将物业分拆上市最具“刺激性”事件是，国内第一家上市物业——彩生活自2014年6月30日在香港上市，并用3个交易日就实现市值反超母公司，彩生活的高估值样本成为众多房企竞相效仿的对象。国泰君安分析师刘斐凡表示，大部分房地产公司都有分拆物业上市的计划，说明这是行业的趋势。

　　在传统房地产开发模式以及利润都受到限制的同时，物业是否将为房企带来新的利润增长点？据碧桂园往年的业绩报告显示，2013~2016年，碧桂园物业实现营收分别为9.15亿元、12.07亿元、16.72亿元和19.59亿元，净利润分别为8096.93万元、1.27亿元、2.20亿元 和4.06亿元，物业管理的净利润率比碧桂园房地产开发的净利润率要高。不过方圆地产首席市场分析师邓浩志认为，从目前上市的房企物业来看，其盈利水平比较稳定，没有下滑，但也没有太大的增长点。物业的利润不仅仅在收物业费，而应作为消费的入口，物业可为业主提供各种商品和服务。但实际上，目前这个入口相对单一，创收并不太理想。

　　有业内人士认为，物业管理领域投入较少，模式较轻，侧重于服务。从短期来说，物业管理可产生实在的利润，长期还可挖掘社区O2O的价值。在转型升级做城市配套服务商之际，物业市场成为房企发力的重点。易居研究院智库中心研究总监严跃进建议，应充分实现物业收益的多元化，并积极创新物业费证券化模式，进而实现资金滚动，有助于物业规模扩大和盈利能力提升。（记者 罗莎琳）

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